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东亚金融合作的探讨和思考（三）

发布时间：2005年11月5日 00:24

四、东亚金融合作的远景目标——货币一体化

        单一货币区是区域金融合作的最高层次，这也将是亚洲金融合作的最终目标。单一货币区可以减少交易成本，改善生产要素的配置效率，充分发挥规模经济的效益，有效提高抵御外部冲击的能力，保证区域经济的健康发展。同时，也可以给各国带来潜在的政治利益，地区间经济依赖的加深有利于维护该地区的安全；地区间合作的加深还有利于维护地区稳定，增加本地区在国际事务中的发言权。放眼世界，全球范围内最为典型和成功的区域合作当数欧盟和北美自由贸易区了。欧元的问世是欧洲金融合作的伟大创举，近来种种迹象表明，北美自由贸易区在金融合作领域正在向着美元化的方向发展。就东亚而言，美元化或是欧元化或是日元化都不符合东亚各国的根本利益。因为毕竟我们没有象拉美那样在经济上严重依赖某个世界大国，创建东亚的区域货币，应当是我们的最好选择。但是，单一货币区的创建除要求各国经济联系密切，生产要素流动性高外，还要求成员国物价水平与财政金融政策高度一致，由于东亚各国经济发展和国情差异较大，发展任务各不相同，短期内，强行推出单一货币区必然是对经济的损害。因此，近期东亚各国的任务是要按照求同存异、先易后难、逐步推进的原则，在以下方面进行合作，为单一货币区的建立做好准备。
       1.加强区域内的政治对话和经济磋商，沟通信息，增信释疑，协调政策，为迈向更实质性的合作奠定基础。
        2.完善区域金融安全机制。从互换规模、启动条件、互换利率等多方面进一步巩固完善现有的双边货币互换和回购网络，使其更符合防范金融危机的需要。推进短期资本流动监控以及早期预警机制方面的合作，尽早识别和解决影响本地区金融安全的重大潜在问题。
       3.增强东亚货币在国际金融贸易活动中的接受程度，为将来顺利过渡到区域货币创造条件。这一目标可以分阶段实现：第一阶段通过发展东亚金融市场，提高其流动性、安全性、稳定性，来扩大东亚货币的影响，增强东亚货币对本地区企业的吸引力。第二阶段，在东亚与区外的经济活动中增加使用本地货币。第三阶段，提高东亚货币作为国际储备货币的地位。
       4.发展东亚区域债券市场。从历史上看，东亚国家企业的融资主要依靠短期银行贷款，其次依靠股票发行，而依靠债券融资较少，亚洲债券市场亟待发展以吸引美欧市场上的亚洲资金回流，为本地区经济发展提供充裕资金，同时减少对美国短期资本的过度依赖，加大该地区抗金融风险的能力。
发展东亚债券市场可以采用先易后难的形式，从发展清算体系合作、培养和建立区域性信用评级机构入手，逐步推出“亚洲公债”等债务工具，争取形成本地区债券基准利率，最后建立亚洲国债市场，提高本地区资源配置效率。
      5.协调区域汇率安排，稳定区域汇率。这应当按照循序渐进的方式进行。首先，提高各国汇率政策的透明度。其次，通过研究澄清本地区汇率政策对区域经济贸易发展的作用及局限，发现各国货币之间汇率的合理水平，设计稳定汇率的各种政策机制，以及可能需要的相应的资金支持机制。最后，根据实际条件，分步骤地稳定东亚各国货币之间的汇率。例如，可以先稳定部分东亚国家货币之间的汇率，再吸收其他东亚国家加入进来。

五、东亚金融合作：中国的角色

        从目前经济发展趋势来看，20年后我国将成为东亚最大的经济体，建立符合东亚利益的国际金融体制也就是维护我国的长远利益和根本利益。当前，全球政治、经济、文化不平衡发展的现象十分突出，美国一超独大，极力推行单边主义，会干扰世界和平与发展的进程，对包括我国在内的广大发展中国家的发展非常不利。通过积极参加东亚货币金融合作，加强东亚区域的货币金融结构主导权，可以稳定我周边货币金融环境，制衡美国单极金融霸权，从而为我国的经济建设和社会发展创造良好的国际环境，同时也能构筑和平解决台湾问题的良好地区氛围。从根本上来说，东亚金融一体化完全符合我国的战略利益，因此，应当坚定不移地支持和参与东亚金融合作。作为东亚地区的大国，我们应当积极推动和引导东亚区域金融合作的进程。在10+3财金对话机制形成过程中，我国发挥过重要作用，今后在本地区金融合作中应当继续发挥这种作用。
        但是，我国目前还是一个发展中国家，人均GDP很低，国内面临许多改革任务，国有金融机构经营机制还不健全，资本帐户还未开放，这些必然会影响我国参与国际经济合作的资源和能力。为在本地区金融合作中发挥更大的推动和引导作用，我们必须苦练内功：
       第一，是通过改革推动国内经济进一步发展，增强综合国力，发展国内市场，扩大国际贸易与投资活动的规模。
        第二，加强对区域金融合作的问题的分析和研究。近期应搞好对以下问题的研究：（1）发展东亚金融市场（首先是债券市场）的具体方案。（2）东亚金融合作与贸易合作如何相互配合，整体推进。（3）建立东亚汇率协调机制的可行性方案研究。随着以上工作取得长足进步，我国就能投入可观的资源，制订切实可行的方案，有力地推动和引导东亚金融合作向前发展。
       在东亚金融合作的进程中，我们应按照务虚与务实相结合的原则，发挥应有的作用。在务虚方面，可以引导10+3政策对话与专题讨论，参加10+3合作研究、举办研讨会、培训班等。在务实方面，可以通过适当承诺出资（如签署双边货币互换协议）或实际出资（如购买亚洲债券基金）等获得发言权，以此回避资本帐户尚未开放等因素造成体制限制，积极引导或影响金融合作的内容、形式及推进节奏。同时，通过“中国-东盟”自由贸易区安排，促进本地区贸易与投资等活动中更多使用人民币，为人民币在未来东亚金融合作占有重要地位奠定基础。

参考文献：
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