执行成本昂贵

    404条款也叫内部控制条款，主要明确了上市公司（包括场外交易市场的挂牌企业）管理层及外部审计师对于公司财务内部控制的责任和义务。该条款要求，每个公司都要将公司任何一个岗位的职务、职责描述得一目了然，而这项工作需要大量材料和文件支持。
    同时，为了达到404条款的要求，上市公司要保证在对交易进行财务记录的每一个环节都有相应的内部控制制度(例如产品销售的条件、记录付款的时间和人员等)，并且还要指出内部控制的缺陷所在。所有这些无疑会给公司带来很高的执行成本。
    根据国际财务执行官组织(FEI)对321家企业的调查结果，每家需要遵守《萨-奥法案》的美国大型上市企业第一年实施404条款的总成本将超过460万美元。这些成本包括3.5万小时的内部人员投入、130万美元的外部顾问和软件费用以及150万美元的额外审计费用。通用电气公司就表示，404条款致使公司在执行内部控制规定上的花费已经高达3000万美元。
    大部分公司都认为这一法案过于严厉。国际财务执行官组织对217家上市公司的调查发现，94%的公司都认为遵循404条款的成本大大超出了收益。一些公司选择了退市来表达不满和无奈，不少原计划赴美上市的海外公司也纷纷改变了上市地点。

长期看有益降低成本

    《商业周刊》的文章指出，自404条款去年正式实施以来，一些遵循条款规定的公司惊奇地发现，执行内部控制的过程不仅可以确保公司财务报告的可靠性、防范欺诈行为发生，而且长期来看还可以帮助企业降低成本和提高生产率。
    一些公司认为，404条款可以推动企业IT系统的升级，并有助于加强公司高层对整体运作的控制力。为满足提交更优质财务报告的需要，404条款要求上市公司加大对会计基础制度方面的投资，增强会计控制能力。
    美国必能宝邮件设备公司(Pitney Bowes Inc.)去年在加强内部控制上的执行成本为1200万美元，但由于机构的精简和生产效率的提高，该公司今年就可以节省50多万美元。美国基因技术公司（Genentech Inc）为适应404条款要求，安装了新式计算机系统，这让他们不仅加强了内部控制，而且有更多的时间分析数据，比如48小时内某一客户一共发来了多少订单，在此之前这家公司仅停留在信息收集上，他们很少对数据进行分析。
    国际财务执行官组织的负责人玛丽·德里斯科尔称，404条款的执行还暴露了很多公司在治理方面的缺陷。以思科系统公司为例，这家公司第1年在执行内部控制上的成本为5000万美元和24万小时的内部人员投入。但在增强内部控制的过程中，思科的高管们也认识到可以将计算机硬件的销售和提供服务支持结合起来，这样客户就可以享受一站式服务，并因此更乐意同思科开展合作。思科公司一位负责财务的高级主管称，404条款“让我们确保在客户打来电话时，硬件销售和服务支持都已融为一体”。
    还有的企业反映，404条款的意义在于内部控制机制有助于加强对员工的管理和培训。货运公司Hub Group Inc.的首席财务官托马斯·怀特指出：“一旦你将工作流程制度化，新员工一进入公司就会接受这一事实，企业的效率因此也就会得以提高。”
    也有业内人士指出，虽然404条款的遵循成本每年都会发生，但遵循的第一年是代价最高的，其中包括关键内部控制的初始存档和补救、应对复杂报告要求的一般挑战等等，一年过后遵循成本会大幅度减少。
    2004年的准备工作过后，美国上市公司已经基本具备了内部控制所需的财务基础。普华永道会计师事务所的主席丹尼斯·纳利表示，上市公司今年在内部控制上的成本将比去年低25%至35%，但外部审计费用可能不会降低，去年美国大公司的外部审计费用上升了55％。必能宝邮件设备公司的首席财务官布鲁斯·诺罗普预计，今年该公司的内部控制费用和外部审计费用将一共达到大约800万美元，这比2004年水平的1/3还要低。
    虽然这笔费用不低，但它可以被视为防范财务欺诈所必需的代价。而且，如果上市公司能充分利用其积极的一面，将经营的其他方面变得更有效率的话，这笔支出就更无足轻重了。